A股四大药房连锁公司哪家好?

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发布时间:2018-09-29 17:58

研报掘金 | A股四大药房连锁公司哪家好?

2018-09-29 15:55来源:格隆汇公司/A股/四大

原标题:研报掘金 | A股四大药房连锁公司哪家好?

完整题目:肿瘤药上市公司哪家强?新加坡政府投资局看中的新能源电池厂商拐点来临;A股四大药房连锁公司哪家好?

今日导读:

1、肿瘤药物市场空间与重点上市公司

2、溢价超57%最高20亿元回购的医药标的有什么看点

3、兽药龙头泰瑞制药停产,该公司预期全年业绩大增

4、A股四大药房连锁公司哪家强?

5、从磷酸铁锂到三元锂电池,拐点来临

1)连锁药店中报景气仍然持续,益丰药房经营质量最优

从整体业绩来看,上述四家上市公司营业收入和净利润均保持了两位数的同比增长率,行业仍保持了较高的景气度。从营业收入来看,2018年上半年老百姓以44.37亿元的营业收入排名第一,而去年同期一心堂营业收入在四家企业中排名居首。从净利润来看,一心堂净利润为2.92亿元,是行业盈利能力最强的企业,大参林则以2.88亿元的净利润紧随其后。

大参林与一心堂的收入不相伯仲,但大参林的扣非净利润在2015-2017年超过一心堂,不过看2018年中报,一心堂有可能实现反超。老百姓的营收通过收购策略在2018年可能实现赶超,但利润端表现却大幅落后于大参林与一心堂,经营质量不够理想,益丰药房营收落后许多,但利润与老百姓相差不大,说明益丰药房的盈利能力远远超过老百姓。

从盈利能力的角度看,益丰药房的盈利水平较高,经营能力较强。

老百姓短期需要降低资产负债率,举债收购的空间受阻,而益丰药房资产负债率控制良好,经营杠杆有提升的空间。

老百姓通过收购实现规模扩张,但积累的商誉明显高于同类公司,存在潜在的商誉减值风险。大参林上市时间最晚(2017.10),潜在收购倾向较大,未来业绩随着收购展开不会差(账面10亿现金)

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